研究分析

1117宏观策略周报

2015-11-17 作者:

四季度经济难反转,巴黎遇恐对市场影响有限

前三季度经济增长速度放缓,国家主席习近平在G20峰会上指出,今年中国经济预计实现7%左右的增长。但纵观今年以来的经济形势,经济发展增速相对较慢,实体经济需求相对低迷,政府稳增长下货币政策不断放宽,虽然经济企稳仍未显露迹象,但年底经济企稳是大概率事件,有望实现全年经济增速7%的增长目标。

海外市场,上周五个交易日市场依然主要聚焦于美联储可能采取的加息动作,美元指数也继续在99元附近震荡。周末法国巴黎发生了震惊世界的连环枪杀及自杀性爆炸事件,这一恐怖事件造成了130多人死亡,另有多人受伤。IS(伊斯兰国)宣布对此负责,法国紧急戒严,全面进入战争状态。这是欧洲近年来遭遇的最严重的恐怖袭击,金融市场上资金存在短期避险情绪,但鉴于事件的短期可控及大家对法国军事能力的信心,预计市场不会出现恐慌性下跌。

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短期震荡难免,看好中线投资

上周A股市场先涨后跌,交易量有所收缩,市场情绪转为偏谨慎,多空的对决更加激烈。从资金流向上来看,上周沪深市场资金总流出1727亿元,其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出626亿元、322亿元和268亿元。上周各行业资金均呈净流出,其中非银金融、计算机、医药及机械等行业资金净流出金额较大,而餐饮旅游、钢铁、建筑材料及家电等行业净流出金额较小。

从消息层面看,上周五上交所、深交所对融资融券的实施细则进行了修改,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%。由于细则修改只针对新开融资合约,所以不会导致融资盘被强平,但会限制融资的增长速度。短期来看,对投资者情绪是负面影响,前期部分投资者预期增量资金将快速进场,细则的修改将降低新增资金入场的速度。周末法国巴黎遭遇恐怖袭击,市场普遍担心外盘下跌并拖累A股,但从周一的行情来看,欧洲股市并未出现恐慌下跌,反而出现稳中有涨,这种走势对A股本周暂不构成利空因素。

我们认为随着上证指数达到3600点的位置,多空双方激战加剧,市场仍将面临较大的上下波动,投资者要逢高减仓,保持较低仓位进行操作。具体来看,我们推荐虚拟技术板块、环保与新能源板块。

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