研究分析

1123宏观策略周报

2015-11-23 作者:

经济需求低迷,财政政策发力

10月份财政支出大幅增长,同比上升36.1%,财政收入则回落0.7个点降至8.7%,结合政府预期的赤字水平,预计今年全年财政缺口将达到1.14万亿元。剔除地方政府新发债权的支撑后,财政支出同比增速有一定幅度的下降。

2015年11月16日起,北京银行等符合条件的金融机构,将人民币存款准备金率由现行的14.5%下调至14%。南京银行也表示符合降准条件,将下调存款准备金率。此次定向降准是继2月5日、4月20日、6月28日以来今年的第四次定向降准。根据北京银行三季度报,吸收存款10205.20亿元,此次全面与定向降准分别下调0.5%的存款准备金率,预计将减少存款准备金100亿元。同时,南京银行预计将释放流动性约50亿,此举再次表明央行仍将对市场流动性保持宽松的货币政策。由于当前存款准备金率仍在高位,预计年内央行会出现再次降准刺激经济发展。 

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调仓换股,关注新科技

上周五个交易日A股走势相对平稳,周二到周四三个交易日交易量有所萎缩,周五再次出现放量上涨,创业板走势跟A股比较一致。上周末市场有三则重要消息,首先是证监会主席肖钢表示明年三月前注册制会有结果,其次是证监会表示正在研究试点新三板转创业板的试点。新三板的转板一定程度上会增加主板市场的货币供给,对于当前估值较高的个股来说利空较为明显;但是转板制度的实施会给市场带来大量新的投资标的,能够使股市的投资氛围更加活跃,这是金融改革的重要环节,对资本市场融资制度有重要意义,从长期来看对于资本市场的健康发展是利好。最后是10家IPO近期将要重启,冻结资金大约一万亿左右,此事件已在人们预期之中,短期对市场的冲击有限。

市场上的热点题材虚拟现实板块已有分化趋势,我们认为短期追高的风险较大, 投资者切忌盲目追高。前期市场聚焦的高送转板块也已经进入阶段尾声,追高风险较大。近期A股走势形式依然不明朗,我们认为投资者仍要控制仓位,对于涨势较多的个股及时调仓换股,锁定利润。近期可关注智能家居、教育信息化、3D打印机等板块。

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