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观点 | 特朗普履职,政策重心在国内,美国或战略收缩

2017-2-3 作者:王静雅 品今资管权益研究员

美东时间2017年1月20 日上午11点半,美国总统特朗普在美国国会大厦进行入主白宫宣誓演讲。核心观点为美国优先,贸易战和移民问题首当其冲。特朗普就职后,已签署三道行政命令,正式开始其执政生涯。

一、社会福利削减,废除“奥巴马医保”政策

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在特朗普的就职演讲中,并未透漏过多政策细节,但特朗普竞选时承诺的政策已经开始实施。特朗普政府未来执政的核心仍将在于“减税+基建”的财政刺激政策,希望依托新增就业岗位而非提高社会福利改善美国人民生活。他竞选时多次表示,会将“废除奥巴马医保”放在首位,他就职未满24小时,就签署第一道行政命令。提高公共福利是民主党的传统,而共和党的治国理念则是小政府,主要以减税和放松监管为主。这意味着特朗普会像之前的共和党总统一样,上台后收缩社会福利开支用于支持他的财政扩张政策。由于特朗普要废除奥巴马的全民医保法案必须在1月底或2月之前进行,这样遇到的阻力才最小,因此,社会福利削减的第一步就是废除全民医保。

二、复兴美国能源产业,推翻“气候行动计划”

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全新升级的白宫网站宣布,特朗普将推翻前任奥巴马气候问题核心政策“气候行动计划”。最新公布的计划说,美国拥有大量未开发的能源储备,如页岩气、石油和天然气,预计总价值达50万亿美元。美国“必须充分利用”这些资源,所获得的收入将用于重建美国的道路、学校、桥梁和公共基础设施。新计划承诺发展清洁煤技术,复兴“受到太久伤害”的美国煤炭产业。

三、奉行“美国第一”政策,退出TPP

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白宫网站发布新政府施政纲领还宣示了“美国第一”的外交政策和撤出跨太平洋伙伴协定(TPP)等重大政策方向。在经贸协定上,特朗普政府表示美国将退出《跨太平洋伙伴关係协定》(TPP),并准备好在必要情况下,退出与墨西哥和加拿大签署的北美自由贸易协定(NAFTA)。演讲中提到“基础设施年久失修、长年荒废”,未来会重点建设以道路、高速公路、桥梁、机场、隧道和铁路为主的交运类基建设施,利于大宗商品需求。

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特朗普直白陈述“所有国家都有权以自己的利益为先”。他认为“美国对别国军队施以援助,却对本国军力的耗损视而不见。”从他的就职演讲中,我们推测未来美国存在战略收缩的可能,把焦点放在美国国内经济,那么中国“一带一路”策略面临的压力有望下降,“一带一路”有望在达成新的突破,大宗商品市场有望再度迎来春天。

TPP耗时6年终于在美国的强制主导中完成谈判。特朗普认为虽然全球贸易自由化促进全球GDP高速增长,但美国国内不同群体之间的利益分配严重失衡。受益于贸易全球化的更多是跨国资本,而国内低技能熟练度的工种却要承担工作被更低薪资国家的工人们抢走的失业风险。美国国际贸易委员会官方报告显示,十五年后TPP仅能给整体就业带来0.07%的改善,对于制造业而言甚至会让就业下降0.2%。TPP被普遍认为是奥巴马政府推动“亚太再平衡战略”的抓手,其中更多是受政治因素主导。特朗普退出TPP的地方贸易保护主义与美国广大内陆地区蓝领工人的就业诉求不谋而合。

美国退出TPP之后,在贸易保护主义的氛围中,作为对经济贸易依存度高的东南亚国家,将积极对接“一带一路”战略,增加海外基建订单。特朗普主张在未来十年内加大对基础设施项目的投入,全球的基建市场都将受益于美国的龙头效应。

综合来看,在当前特朗普政府的政策背景下,我们坚定看好“一带一路”主题下的建筑板块、能源有色板块的春季行情;看好期货市场中金属板块行情。

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