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观点 | 2016年权益类公募基金业绩回顾

2017-2-20 作者:张传友 品今资管FOF投资经理

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截止2016年12月31日,中国公募基金市场已成立的证券投资基金数量达3867只,基金份额为8.84万亿份,管理资产规模为9.16万亿元。主动管理的权益类基金共1624只,管理资产规模为1.81万亿元。证券投资基金整体持有股票资产1.66万亿元,占A股流通总市值比例为8.2%,具有较强的市场影响力。

2016年,权益市场整体表现较差,代表性指数上证指数、沪深300指数、创业板指数的跌幅分别为-12.31%、-11.28%、-27.71%。具有2016年完整年度业绩的主动管理偏股型基金共594只,其业绩情况如表1所示,其净值增长率均值为-14.64%,同业前1/4的净值增长率为-7.69%,中位数为-15.03%,前3/4的数值为-22.97%,前1/4与前3/4之间的差距达15.28%,分化严重。

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(数据来源:万德)

以指数表现来看,传统产业占比更高的上证指数、沪深300指数表现优于创业板指数。以主动管理型偏股基金中位数业绩来看,低于沪深300指数表现3.75%。对于主动管理基金而言,2016年是相对收益表现较差的年份,主要原因可能是主动管理偏股型基金在以创业板指数为代表的新兴产业上有较大的配置比例。

2016年具有正收益的主动管理权益类公募基金共有67只,仅占同期具有可比业绩基金数量的11.27%。表2中,以2016年同期前10位基金为例对其业绩情况进行回顾,以期对2017年的投资有所启示。

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(数据来源:万德)

从表2数据来看,排名前10位的基金有以下三个特点较为突出:

特点一:成立期在2015年年底的基金较多。如交银成长h、圆信永丰优加生活、中欧时代先锋A、富国低碳新经济、泓德战略转型等基金。该现象的出现,主要是因为2016年年初市场经历熔断,在此期间,成立于2015年年底的基金正处于建仓期,受市场影响较小,从而有利于2016年后续净值的提升。

特点二:资源相关行业基金数量较多。如华宝兴业资源优选、易方达资源行业即为此一类型,主要受益于资源型行业在2016年的良好表现,而此类基金由于基金契约规定在此类行业中配置比例较高,与基金经理的投资能力相关度并不高。

特点三:Top10基金规模均不大。其中最大的易方达资源行业为14亿元,2016年市场分化明显,规模小的基金更有利于基金经理灵活操作。从成立时间在1年以上的天弘永定成长、诺安先进制造、博时卓越品牌三只基金来看,天弘永定成长、诺安先进制造主要受益于在消费相关行业占有较大比例的配置;而博时卓越品牌基金在行业配置中的贡献并不突出,但该基金能够跻身前十,主要受益于该基金在低估值、中小市值、远离市场热点上的成长股上的配置,以上三只基金可以在2017年继续保持关注。

权益投资市场是一个长期投资更优的一个市场,无论从A股还是美国市场来看均能够证明此一观点,尽管2016年对于权益投资而言并不是一个好的年份,仅有11.27%的主动管理类公募基金为正收益,但这并不否定权益市场为长期投资更优市场这一基本常识,广大投资者可以通过优选历史业绩稳定的权益类产品进行权益投资,以较长的时间维度布局,实现财富增值。

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